Opções de negociação Forex: processo e estratégia.
Assuma uma visão de alta de que a actual taxa de EURUSD forex de 1.1 aumentará ainda mais. Hoje, existem vários tipos de segurança disponíveis para lucrar com esta estratégia de negociação:
1) Você pode comprar euros reais (ou seja, comprar notas em moeda do euro no valor de 11.000 pagando US $ 10.000).
2) Você pode assumir uma posição longa em futuros de divisas do euro.
3) Você pode assumir uma posição em opções de Forex do euro.
A primeira opção precisa de um capital substancial de US $ 10.000 e armazenamento seguro para manter as notas da moeda de 11.000 euros durante o período de investimento. A segunda opção dos futuros do euro forex oferece os benefícios do baixo requisito de capital por causa da negociação de margem disponível em futuros, mas vem com o requisito inerente à manutenção de dinheiro da margem diária. (Para obter mais detalhes sobre o requisito de dinheiro de margem de futuros, consulte Requisitos de margem). A terceira opção que envolve opções de Forex oferece o benefício de exigências de capital baixas, mas sem a sobrecarga de requisitos de margem como futuros.
Este artigo discute como as opções forex funcionam e como trocar pares de moedas forex através de opções (com exemplos). Outros detalhes incluem uma lista de pares de moedas mais comuns para negociação de opções de forex e perfil de risco-retorno.
Embora múltiplas trocas ofereçam negociação de opção forex (como CME Group, ISE e Eurex), nós levamos os contratos de opção de moeda listados na NASDAQ para explicar os exemplos de trabalho neste artigo.
Um Quick Primer sobre Opções.
Chamar e colocar são dois tipos básicos de opções. Cada opção tem um preço de exercício predeterminado definido no momento da troca como parte do contrato de opção. Cada opção também possui um prazo de validade predeterminado, após o qual deixa de existir. Dependendo de onde a taxa no local forex termina no prazo de validade, o lucro / perda para os comerciantes da opção é determinado.
Aqui está um exemplo com representações gráficas.
Suponha que seja em maio de 2018 e a atual taxa forex EURUSD é 1.1007. Um comerciante tem uma visão de alta que essa taxa aumentará em um mês (até junho de 2018). Ele pode comprar uma opção de compra EURUSD pagando o prémio de opção obrigatória (a opção de custo de compra).
As cotações dos preços da opção atual do NASDAQ mostram que uma opção de compra com preço de exercício de 1,10 está disponível em US $ 2,55.
Por especificações de opção Forex do NASDAQ, um ponto de opção forex é igual a 100 unidades do subjacente (um ponto = $ 100). Assim, uma cotação premium de US $ 2,55 custará US $ 255. Este é o valor que um comerciante de forex tem que pagar pela compra de um contrato em opções de chamadas EURUSD (mais taxas de corretagem). Observe também que devido a esta convenção, o preço de exercício de US $ 1.1 é representado como 110 na cotação de preços.
Cenários de lucros e perdas para negociação de opções.
Os ganhos e perdas dependem de onde a taxa local forex do EURUSD atinge o prazo de validade (19 de junho de 2018).
Cenário C1: suponha que a taxa EURUSD cai abaixo do preço de exercício de 1,10, por exemplo, caindo para 1,02. A visão bullish original do comprador da opção de compra forex não era verdade, e, portanto, ele sofre uma perda. Ele perde toda a opção premium ($ 255) que pagou pela compra da opção de compra (mais todas as taxas de corretagem).
Cenário C2: suponha que a taxa EURUSD vá marginalmente acima do preço de exercício de 1,10, para dizer 1,15. O comprador desta opção de compra forex é de lucro. Ele se beneficia com o diferencial de preço de (1,15 - 1,10 = 0,05) = 5 pontos. Multiplicar por 100 unidades de acordo com a especificação do contrato dá o pagamento total como US $ 500. Uma vez que ele pagou $ 255 por adelantado como opção premium, seu lucro vem para ($ 500- $ 255) = $ 245 (menos qualquer taxa de corretagem).
Cenário C3: se o EURUSD for muito maior, para dizer 1,3, o diferencial do preço de exercício se torna (1,30-1,10) = 0,20 = 20 pontos, levando o pagamento para US $ 2,000. Subtraindo o prémio pago de US $ 255, o lucro é de US $ 1.745.
Efetivamente, o pagamento do contrato de opção forex depende da diferença relativa entre o preço de exercício e os preços spot forex subjacentes no momento do vencimento. Quanto maior os preços pontuais subjacentes (acima do preço de exercício), maior o pagamento de uma opção de compra. Abaixo do preço de exercício, o comprador recebe zero pagamento, levando a perda de prémio.
Esse fenômeno é representado graficamente da seguinte forma (para uma opção de chamada):
A linha horizontal plana VERMELHA representa o cenário C1, onde o preço spot forex que termina abaixo do preço de exercício de 1.1 leva a um pagamento zero e, portanto, perda total para o comprador. Os cenários C2 e C3 estão representados na linha GREEN inclinada, o que indica que, quanto maior o preço spot forex subjacente, maior o pagamento. O gráfico VERMELHO (zona de perda) e o gráfico VERDE (zona de lucro) exibem o intervalo completo de pagamento para opções de chamadas.
O forex put trabalha ao contrário para o comprador. Você pode comprar um put se você tiver uma visão de baixa - por exemplo, as taxas de EURUSD estão abaixo do dia 1.1007 para baixar. Atualmente disponível no prêmio de US $ 1,03, o comprador pagará um total de US $ 103 por um contrato de opção de venda.
Cenário P1: suponha que a taxa EURUSD cai abaixo do preço de exercício de 1,10, por exemplo, indo para baixo para 1,02. A visão original de baixa do comprador de opções de compra forex se tornou realidade, e assim ele se beneficia. O diferencial (1.10-1.02 = 0.08) ou 8 pontos fornece um pagamento de US $ 800. Subtraindo o prêmio de opção de $ 103 que ele pagou, seu lucro é de $ 697 (menos taxas de corretagem).
Cenário P2: se o EURUSD ficar acima do preço de exercício de 1,1 no momento do prazo de validade, a visão do comprador não se tornou realidade e ele não obteve qualquer pagamento da posição da opção de venda. Ele perde seu prêmio de opção de $ 103 (mais taxas de corretagem).
Esse fenômeno é representado graficamente da seguinte forma (para uma opção de colocação):
Quanto menor for o preço subjacente (abaixo do preço de exercício de 1.1), mais benéfico é para o comprador de opção de venda porque ele recebe pagamentos mais altos (gráfico VERDE). No momento em que o preço à vista se move acima do preço de exercício, não há pagamento de opção de venda e colocar o comprador perde a opção premium (gráfico RED).
As opções de chamada e colocação oferecem pagamentos de lucros em uma relação inversa com as taxas do ponto forex subjacente. Se um comprador acreditar que as taxas de câmbio subjacentes aumentarão ainda mais até o prazo de validade, ela deve comprar uma opção de compra. A opção de colocação é a melhor escolha para a vista oposta.
Os cenários acima para chamada e colocação são posições do comprador (longo). Os vendedores se beneficiarão com o movimento do preço oposto. No caso de opções (ou derivadas em geral), o ganho de um homem é a perda de outro homem.
A opção de compra premium de US $ 255 paga pelo comprador é cobrada pelo vendedor da opção de compra. Ele vende a ligação forex porque ele tem uma visão oposta - que o EURUSD permanecerá abaixo de 1,10. Se sua suposição se tornar realidade, ele consegue manter a opção de opção completa (cenário C1 acima). Mas, se isso não acontecer, ele deve pagar muito. O pagamento de US $ 500 no cenário C2 é realmente pago pelo vendedor da opção de compra para o comprador da opção de compra. Da mesma forma, o pagamento de US $ 2.000 no cenário C3 é pago pelo comprador da opção de compra para chamar o comprador da opção.
Da mesma forma, o prémio de opção de venda de $ 103 pago pelo comprador é cobrado pelo vendedor da opção de venda. Ele vende o forex put porque acredita que o EURUSD permanecerá superior a 1,10. Se sua previsão se tornar realidade, ele consegue manter a opção de opção completa (cenário P2). Caso contrário, ele paga o comprador (cenário P1).
Em essência, o vendedor de opção tem potencial de lucro limitado - limitado ao prêmio de opção coletado. Mas o potencial de perda é infinito e variável.
Além disso, as opções de venda requerem manutenção de margem, o que é outro requisito complexo diariamente. Apenas operadores de opções experientes com capital substancial devem tomar posições de venda curtas em opções. Para o novato, a chamada longa e as posições longas oferecem exposição suficiente, conforme necessário.
Não é necessário esperar até expirar para se beneficiar de uma posição de opção lucrativa. Os preços das opções (o prémio) continuam flutuando a cada segundo, dependendo de uma série de fatores. (Consulte Preço da opção: Introdução e preço da opção: fatores que influenciam o preço da opção)
Em vez de esperar até expirar, pode-se simplesmente negociar (comprar-vender) opções e beneficiar de diferenciais premium, se as apostas estiverem colocadas corretamente.
As posições longas nas opções forex permitem uma exposição de baixo custo. Uma mudança de taxa forex de apenas 4,55% (de 1,1 para 1,15 no cenário C2) oferece potencial de lucro de 96,08% (pagamento de US $ 500 em valor de troca de chamadas de US $ 255) devido ao mecanismo de recompensa da opção. O mesmo aumento de 4,55% para uma retenção física de notas da moeda do euro resultaria em lucros de magnitude limitada.
As posições longas em opções também são melhores do que a negociação de futuros. As opções ampliam a exposição ao lucro com capital limitado, mas sem o requisito obrigatório de manter posições diárias de margem, como nos futuros.
No entanto, o potencial de perda também é alto - perder todos os $ 255 no cenário C1 (ou $ 103 no cenário P1) leva a uma perda de 100%.
A situação é pior se uma opção de venda curta - a perda pode ser muito mais do que o valor negociado.
Existem várias maneiras de mitigar os efeitos da perda de 100% na negociação. Em vez de manter até o prazo de validade, pode-se negociar ativamente com lucros bem definidos e metas de stop-loss.
Os riscos também podem ser mitigados usando técnicas eficientes de alocação de capital que estruturam quanto dinheiro apostar por comércio. Por exemplo, planos de negociação adequadamente estruturados podem permitir ter quatro operações consecutivas de perda consecutiva em uma linha, e encobri-las no quinto comércio com lucro global.
Os pares de moedas mais comuns e fortemente negociados incluem o dólar australiano, a libra britânica, o dólar canadense, o euro, o franco suíço, o dólar da Nova Zelândia e o iene japonês, contra o dólar dos EUA. Os mesmos pares de moedas possuem maior liquidez no mercado de opções forex.
O NASDAQ oferece operações de opções de Forex em sete grandes pares de moedas, permitindo oportunidades de negociação tanto para comerciantes de varejo como para instituições. Estes incluem opções de forex em AUDUSD, GBPUSD, CADUSD, EURUSD, CHFUSD, NZDUSD e JPYUSD. Os comerciantes devem observar que a especificação do contrato da opção JPY difere ligeiramente de outras opções de moeda, devido à sua maior denominação monetária.
A popularidade da negociação de opções continua a crescer nos níveis individual e institucional. Os pagamentos de negociações forex de longo prazo bem colocadas são muito elevados, com o benefício de um potencial de perda limitado. Contudo, as posições de opções curtas devem ser evitadas pelos comerciantes novatos, pois podem levar a perdas muito elevadas, mesmo muito maiores do que o valor comercial. Um estudo aprofundado que leva à familiarização completa com opções de preços e função é obrigatório para a negociação de opções. Compreender os fatores que afetam a avaliação da opção, seguido de uma prática minuciosa em contas de demonstração de negociação gratuita, é aconselhável para os comerciantes de opções, antes de fazer grandes apostas em negociações de opções de Forex.
Grupo de Treinamento Forex.
Semelhante a outros mercados financeiros importantes, o mercado de divisas também possui vários mercados ativos de derivativos que utilizam pares de moedas estrangeiras como um ativo subjacente.
As derivadas são avaliadas usando um modelo de preços a partir de uma variedade de parâmetros derivados do mercado. Dentro do mercado de câmbio, talvez a maior e a mais antiga dessas classes de derivativos seja conhecida como FX, forex ou opções de moeda. Essas opções operam ativamente no mercado de balcão ou balcão, bem como em certos mercados de futuros e bolsas de valores. O comércio de opções de FX está cada vez mais disponível para os comerciantes de varejo através de lojas de comércio on-line.
O mercado de opções de moeda também possui seus próprios corretores contábeis que são distintos dos corretores de mercado forex típicos. O mercado de Opções de FX produz um grande volume de negócios diário, tornando-se um dos mercados de derivativos mais líquidos do mundo.
Quais são as opções de moeda?
Em geral, as opções de moeda são contratos financeiros que conferem o direito, mas não a obrigação do comprador, de trocar um valor específico de uma moeda por outra a uma taxa de câmbio especificada, conhecido como o preço de exercício. O comprador de uma opção forex paga ao vendedor um preço ou prémio para obter este direito.
Se a opção comprador quiser exercer sua opção de moeda, eles devem fazê-lo na ou antes da última data da existência do contrato, que também é conhecida como data de validade da opção.
No momento do exercício, a troca de moedas indicada ao preço de exercício deve então ter lugar na data de liquidação específica do contrato, que geralmente é a data de entrega no local na data do exercício da opção. Para contratos de opções de futuros de moeda, a data de liquidação será a do contrato de futuros subjacente.
As opções que têm um preço de exercício melhor do que a taxa de câmbio prevalecente para a data de entrega especificada são ditas no Money. Aqueles com um preço de exercício o mesmo que a taxa de câmbio spot predominante são ditos no Money Spot, enquanto aqueles com um preço de exercício definido na taxa de forward prevalente são ditos no Money Forward. As opções de FX atingidas a uma taxa de câmbio pior do que a taxa de forward prevalente são denominadas Out of the Money.
Uma vez que as opções FX são opções em uma taxa de câmbio, as opções de moeda regular ou de baunilha geralmente envolvem a compra de uma moeda e a venda de outra moeda. A moeda que pode ser comprada se a opção for exercida é conhecida como moeda de chamada, enquanto a moeda que pode ser vendida é conhecida como moeda de colocação.
Além disso, os contratos de opções de moeda tipicamente especificam um estilo para sua capacidade de exercício. Este estilo declarado pode ser o estilo americano, o que implica que a opção pode ser exercida em qualquer data anterior à data de validade, ou estilo europeu, o que significa que a opção só pode ser exercida em seu prazo de validade por um determinado período de tempo.
Usos para opções de moeda.
As opções de moeda podem ser compradas para serem usadas como uma apólice de seguro para proteger ou proteger uma posição forex existente ou antecipada. Nesse caso, o prêmio da opção é pago para assegurar a execução dessa posição de divisa no preço de exercício da opção.
Além disso, opções de moeda podem ser vendidas contra uma posição forex existente para fornecer renda adicional que aumenta a taxa de equilíbrio da posição. Isso é análogo à estratégia de escrita coberta usada por alguns detentores de ações. Por exemplo, um comerciante que é longo o par de moedas GBP / USD pode vender uma libra do GBP GBP / USD Put para limitar seus lucros ao nível do preço de exercício enquanto melhorou o seu ponto de equilíbrio se o mercado declinasse.
O comércio de opções de Forex também pode ser usado para combinar opções em uma variedade de estratégias que podem ser usadas para assumir posições estratégicas no mercado de divisas com base em uma visão de mercado específica, para proteger posições contra possíveis movimentos adversos e para aumentar o rendimento.
As opções de moeda também podem ser usadas para apostar no grau de movimento previsto no mercado cambial subjacente. Uma vez que um parâmetro chamado volatilidade implícita é usado para avaliar opções de moeda que refletem o grau de flutuações antecipadas no mercado, seu valor tende a subir e diminuir dependendo do nível dessa quantidade determinada no mercado. Isso permite que operadores profissionais de opções de divisas façam visões e troquem volatilidade implícita.
Como as opções de moeda européia são tarifadas.
Além de ter seus preços determinados pela oferta e demanda em bolsas como as bolsas Chicago IMM e PHLX, as opções de moeda podem ser teoricamente avaliadas usando um modelo de preços matemáticos modificado com base no modelo de preços de opções Black Scholes tradicional desenvolvido para preço de opções de ações .
Este modelo de preços para opções de moeda é conhecido como o modelo de Garman Kohlhagen, depois que os pesquisadores chamados Garman e Kohlhagen modificaram o modelo Black Scholes em 1983 para levar em consideração as taxas de juros relativas em cada uma das duas moedas envolvidas em um par de moedas.
Os comerciantes que usam o modelo de preços da opção de moeda da Garman Kohlhagen geralmente exigem a entrada dos seguintes parâmetros para gerar um preço teórico para uma opção de moeda em Estilo Europeu:
Moeda de chamada - A moeda no par de moedas que a opção concederá o direito de compra ao comprador. Coloque Currency & # 8211; A moeda no par de moedas que a opção concederá o direito de vender ao comprador. Preço de greve - A taxa na qual as duas moedas no par de moedas subjacentes devem ser trocadas se a opção for exercida. Data de expiração - O único dia em que esta opção pode ser exercida, uma vez que é uma opção de estilo europeu. Taxa Spot - A taxa de câmbio vigente para o par de moedas subjacentes. Data de entrega local e # 8211; A data em que as moedas subjacentes serão trocadas se a opção for exercida. Taxa de adiantamento - A taxa de câmbio anterior prevalecente para o par de moedas subjacentes para a data de entrega ou liquidação da opção. Data de entrega ou entrega da opção - a data em que as moedas subjacentes serão trocadas se a opção for exercida. Volatilidade implícita & # 8211; O mercado determinou o nível de volatilidade implícita para o par de moedas subjacentes e para o tenor especificado da opção.
Inserir as informações acima em um programa de computador codificado com o modelo de preços da Garman Kohlhagen resultará em um preço, que geralmente é expresso na prática como uma porcentagem do valor da moeda base no mercado de balcão. Em bolsas como o IMM de Chicago, o preço cotado pode ser expresso em pontos dos EUA por valor de moeda, de modo que o prêmio para a opção normalmente será pago em Dólares americanos.
Para executar uma transação, o montante de uma moeda precisará ser especificado para o fabricante de mercado. Isso permitirá a computação correta do prêmio, que é o valor expresso em qualquer das moedas da opção que o comprador precisará entregar ao vendedor para comprar este contrato de opção de moeda.
Opção Valor intrínseco e extrínseco.
As opções de moeda de estilo europeu e americano possuem dois componentes para seu valor.
A primeira parte é conhecida como valor intrínseco e representa a diferença favorável, se houver, entre o preço de exercício da opção e a taxa de câmbio anterior a data de entrega da opção. As opções que são profundas no dinheiro, com baixos níveis de volatilidade implícita e estão próximas à expiração, tendem a ter seus preços constituídos quase que exclusivamente por valor intrínseco.
A segunda parte do preço de uma opção é conhecida como valor extrínseco, e inclui toda a parte restante do preço atual do mercado da opção. Opções que têm uma alta volatilidade implícita, um longo período de tempo até a expiração e os preços de exibição situados no dinheiro tendem a ter o maior valor extrínseco. O componente de tempo do valor extrínseco é muitas vezes referido como valor de tempo.
As opções de estilo americano na moeda de taxa de juros mais elevada tendem a ter um valor de tempo ligeiramente superior ao das opções de estilo europeu de outra forma idênticas, como a seção a seguir explicará em maior detalhe.
Preço da opção de moeda do estilo americano e critérios de exercícios iniciais.
As opções de estilo americano podem ser exercidas em qualquer momento antes do vencimento, pelo que seu preço requer uma modificação neste modelo de preços que tenha sido incorporado no chamado Modelo Binomial normalmente usado para preço deste estilo de opção.
Os insumos utilizados para preço das opções de moeda do estilo americano são os mesmos que os listados acima para as opções de moeda do estilo europeu, mas o preço de tais opções deve levar em consideração a possível vantagem modesta do exercício antecipado para o comprador. Na prática, isso significa que as opções de estilo forex American Style são geralmente semelhantes ao preço, mas não mais barato do que as opções de estilo europeu.
A diferença entre o preço muitas vezes maior de uma opção de estilo americano quando comparada à da opção de estilo europeu com parâmetros de outra forma idênticos às vezes é conhecida como o Ameriplus entre os comerciantes de opções de moeda.
Uma vez que o exercício antecipado de uma opção de estilo americano eliminará todo o valor de tempo restante nessa opção - o que pode ser um valor substancial do seu valor -, essas opções geralmente são exercidas apenas cedo se forem profundas nas opções de compra de dinheiro na taxa de juros mais elevada moeda.
Além disso, para justificar o exercício antecipado, a opção American Style precisa estar no dinheiro, de tal forma que o positivo na posição subjacente à data máxima de entrega da opção excede atualmente o valor de tempo atual da opção. Se esse não for o caso, geralmente é mais vantajoso simplesmente vender de volta as opções American Style para capturar tanto o tempo quanto o valor intrínseco, em vez de exercê-los cedo e perder todo o valor do tempo restante como resultado.
Analisando uma posição de opção de moeda.
Muitos dos envolvidos ativamente nas opções de troca de moeda analisam suas posições de opções graficamente ao traçar o rendimento da opção, que também é conhecido como pagamento ou recompensa, em função da taxa local no vencimento. Este gráfico leva uma série de formas bem conhecidas que dependem da estratégia de opções empregada pelo comerciante.
Por exemplo, o gráfico a seguir mostra o perfil de recompensa de uma posição de 10.000.000 de euros de uma opção EUR Call / USD Put com um preço de exercício de 1.1000 que custa um prêmio de US $ 100.000 em uma variedade de possíveis taxas spot no vencimento variando de 1.0000 a 1.2000.
Figura # 1: Perfil de recompensa da opção gráfica de 1.1000 Euro Call / U. S. Dollar Put com um valor nocional de 10.000.000 de euros que custava US $ 100.000 quando visualizado em um intervalo de pontos 1.0000 a 1.2000 no vencimento.
Ao analisar um perfil de recompensa gráfica como este, a primeira coisa a observar é a linha plana à esquerda que reflete o risco de queda limitado da opção Euro Call se a taxa spot for encerrada abaixo do preço de exercício no vencimento. Nesse caso, a opção expiraria sem valor, não seria exercida e o comerciante simplesmente ficaria com os $ 100,000 em prêmio que pagaram pela opção.
Em segundo lugar, observe a torção no perfil da opção de pagamento no preço de exercício da opção de 1.1000. Esta mudança repentina na inclinação ao preço de exercício reflete o fato de que a opção começará a apreciar em valor à medida que o Euro sobe em relação ao dólar dos EUA, uma vez que a taxa spot no vencimento aumenta acima do preço de exercício da opção.
Finalmente, note que a linha que se estende da torção ao preço de exercício continua de forma ilimitada à medida que a taxa spot EUR / USD aumenta ao expirar. Isso reflete o potencial de lucro ilimitado de uma posição de opção longa, uma vez que os ganhos em uma posição de opção de chamada aumentará de forma linear com a taxa de exibição, uma vez que está acima do preço de exercício. Por outro lado, uma opção Put apresentará ganhos ilimitados resultantes de uma queda na taxa spot abaixo do preço de exercício no vencimento. Além disso, a inclinação desse aumento dependerá do tamanho da posição adotada.
O OTC FX Options Market.
O Over the Counter market para opções de moeda opera entre grandes instituições financeiras e seus clientes. As opções de negociação forex geralmente ocorrem por telefone ou em sistemas de negociação eletrônica entre clientes da instituição financeira e a mesa de negociação e os criadores de mercado que trabalham na instituição financeira. Os clientes da mesa de negociação podem estar buscando proteger as exposições corporativas se representarem um interesse corporativo ou talvez estejam buscando assumir posições especulativas em um par de moedas usando opções de divisas se eles trabalham para um fundo de hedge, por exemplo.
Além disso, os corretores de opções de divisas especializados citam os níveis de volatilidade implícita e o nível do delta ou a greve dos interesses das opções de moeda que refletem seu grau de dinheiro para a opção. Isso permite que os fabricantes de mercado de opções de moeda ofereçam cotações eficientes. Uma vez que a volatilidade implícita e o nível do delta ou o preço de exercício de uma transação de opção são acordados com o corretor, o corretor de opções de Forex OTC pode juntar o comprador e o vendedor se existirem linhas de crédito suficientes entre as contrapartes potenciais para lidar com o tamanho do transação.
Em geral, os fabricantes de mercado profissionais que operam no mercado OTC FX normalmente exigirão que um cliente que venha através de sua mesa de negociação tenha um interesse de opção que exceda $ 1.000.000 em seu valor nocional, enquanto um corretor de opções de OTC FX geralmente apenas procura ajudar com transações de opções que têm valores nominais superiores a US $ 5.000.000.
Outras formas de negociar opções de moeda.
Se você não se qualificar ou preferir não negociar no mercado OTC, aprender sobre como trocar opções de moeda através de outros canais pode exigir alguma pesquisa.
Para aqueles que preferem a transparência de preços relativos de transações de derivativos através de uma troca, várias bolsas importantes fornecem liquidez em montantes de negociação moderada para que os comerciantes executem operações de opção de moeda.
Para começar, as opções forex podem ser negociadas em bolsas de futuros, como o Mercado Monetário Internacional de Chicago ou IMM. Essas opções de Forex são opções em contratos de futuros de moeda, de modo que o ativo subjacente não é uma transação no local, como no mercado OTC, mas tipicamente um contrato de futuros. Esses contratos costumam ter datas de entrega trimestrais padronizadas, como março, junho, setembro e dezembro.
Além disso, certas bolsas de valores também oferecem opções de moeda. O melhor exemplo é a Bolsa de Valores de Filadélfia ou PHLX que oferece um conjunto de contratos de opções de divisas padronizadas com datas de entrega trimestrais que entregam em pontos, em vez de contratos de futuros.
Uma escolha de negociação relativamente recente que expandiu a disponibilidade de opções de moeda para o mercado retalhista tem sido o advento dos corretores de opções on-line. Esses corretores tipicamente fazem mercados em opções tradicionais de estilo europeu e americano, como suas contrapartes no mercado de opções de moeda OTC, ou oferecem opções de moeda exóticas, como opções binárias, para que seus clientes busquem usá-lo para especular sobre os movimentos dos pares de moedas.
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Foreign Exchange e \ Quantos & quot; a superfície de volatilidade implícita correspondente à opção Vanilla European FX Por exemplo, tomando a convenção de mercado usual,
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Opções de negociação de ISE FX: um olhar no relacionamento USD / GBP usando spreads verticais BPX. Steve Meizinger • Esta convenção de negociação torna fácil lembrar, se 6.
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Preço da opção de troca de câmbio: um livro apresenta muitos dos produtos mais solicitados de opções FX. Correto convenções de mercado para FX.
Opções avançadas de FX - global-fmi.
Tópicos chave. Compreenda as convenções do mercado para opções FX e como elas são usadas na prática; Revise a abordagem de preços Black-Scholes para FX e sua utilização em.
Convenções do mercado de Opções Fx - margem america do td.
Um resumo das convenções em Forex. Resumo de Treinamento de Forex e Quiz Trading FX e / ou CFDs em margem é de alto risco e não é adequado para todos.
Wiley: Preço da opção de câmbio: um praticante.
Capítulo 3. Deltas e Convenções de Mercado. Embora o modelo de Black-Scholes introduzido no Capítulo 2 seja o benchmark do setor e uma referência de mercado importante, ele tem.
O Mercado Interbancário de Opções Fx - Por que você deve se importar.
Escola de Instrumentos Derivados Opções de Moeda. Convenções de mercado, transação de cobertura e exposição econômica usando avanços e opções do FX;
Comportamento e avaliação do mercado FX por Harvey J. Stein :: SSRN.
Clark, I. J. (ed) (2018) Deltas e convenções de mercado, no preço da opção de câmbio: Guia do médico, John Wiley & amp; Sons, Inc., Hoboken, NJ, EUA. doi: 10.
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Estrutura de Estratégia Forex: Estratégia de Negociação de Reversões de Risco do Options FX.
Grande análise de dados, negociação algorítmica e sentimento de comerciante de varejo.
As reversões do risco do mercado de opções têm sido conhecidas como um indicador do sentimento do mercado financeiro, e este artigo destaca duas estratégias-chave no uso de reversões de risco de opções de câmbio para negociar grandes pares de moedas. Usando o software de negociação automatizado, podemos ver o desempenho hipotético de tais sistemas e fazer previsões prospectivas em grandes pares de moedas.
Opções de FX Reversões de risco: o que eles são e como podemos usá-los?
Em nosso último artigo do Forex Strategy Corner, discutimos a importância das expectativas de volatilidade no preço de opções de FX e como usá-las na avaliação de condições de mercado. As reversões de risco das opções de FX levam a análise de volatilidade um passo adiante e as utilizam para não prever condições de mercado, mas como um indicador do sentimento em um par de moedas específicas.
Dado que a volatilidade implícita é um dos determinantes mais importantes do preço de uma opção, usamos isso como proxy para a demanda do mercado para uma opção específica. Assim, se compararmos os níveis de volatilidade implícita em uma série de opções, podemos ter uma idéia do sentimento do comerciante em uma direção para um par de moeda específico.
As reversões de risco comparam a volatilidade paga / cobrada sobre as chamadas de dinheiro versus as colocações de dinheiro. Uma opção agressivamente fora do dinheiro (OTM) é muitas vezes vista como uma aposta ou hedge especulativa de que a moeda se moverá bruscamente na direção do preço de exercício. O & ldquo; Volatility Smile & rdquo; trate abaixo da volatilidade e do mdash; nosso proxy para demanda & mdash; para OTM chamadas e coloca.
Os sorrisos de volatilidade mostram com mais frequência que os comerciantes estão dispostos a pagar preços de volatilidade implícita mais elevados à medida que o preço de exercício cresce agressivamente do dinheiro. Posteriormente, estamos interessados na forma relativa da curva; O gráfico acima mostra que os comerciantes de opções estão pagando um prémio de volatilidade significativo para o OTM EURUSD coloca em relação às chamadas equivalentes. Podemos comparar de forma equivalente OTM coloca e liga com um único número: a reversão do risco.
Reversão de Risco = Volatilidade Implícita no OTM Call & ndash; Volatilidade implícita na OTM Put.
Usando as reversões de risco para prever o preço.
Na nossa Previsão Semanal de Opções de FX, usamos Reversões de Risco para avaliar tendências e mudanças nas tendências para pares de moedas principais. No entanto, descobrimos que é um pouco mais difícil usar o número absoluto de Reversão de Risco na criação de estratégias definidas, uma vez que diferentes dinâmicas em pares de moedas compliquem a padronização das regras de estratégia.
Como tal, destilamos o número de reversão de risco em um percentil de 90 dias. Isso nos diz como os comerciantes de Opções FX de alta ou baixa; O sentimento é em relação aos 90 dias de negociação anteriores. Por que 90 dias de negociação? Um estudo do EURUSD descobre que esse período de tempo foi particularmente bem sucedido na escolha de tops e fundos básicos para grande parte de 2009 e 2018.
O gráfico abaixo mostra que o EURUSD definiu vários tops e fundos importantes quando a reversão de risco das Opções FX de 90 dias atingiu 100 e 0 por cento, respectivamente.
Assim, vamos trabalhar esse conceito em duas estratégias distintas que, historicamente, tiveram um sucesso justo em diferentes pares de moedas. Usando o software de negociação algorítmica, baixaremos os dados do FX Options Risk Reversals em arquivos de planilha comuns baseados em texto e os importaremos para o software Strategy Trader da FXCM. Usando esse software, podemos determinar a rentabilidade histórica e a viabilidade teórica de ambas as estratégias propostas.
Estratégia de negociação da gama de Reversões de Risco de Opções Forex.
Regra de Entrada: Quando a Reversão de Risco atinge o percentil inferior 5 nos últimos 90 dias, compre. Se ele atingir o seu 5º percentil superior, venda.
Stop Loss: Nenhum por padrão.
Tire lucros: nenhum por padrão.
Regra de Saída: feche a posição longa se a Reversão de Risco atinge seu percentil 45 ou superior. Cubra a posição curta se a Reversão de Risco atinge seu percentil 55 ou abaixo.
Resultados para Opções de Forex Estratégia de Negociação de Renda de Reversões de Risco.
Como o gráfico do EURUSD sugere acima, esta estratégia tem sido historicamente bastante bem no EURUSD. Através do período de tempo ilustrado, os extremos de reversão de risco em qualquer direção forneceram sinais precisos para reversão e excelentes ferramentas de temporização.
No entanto, uma advertência importante com esses resultados é que os mesmos princípios não funcionam em todos os pares de moedas. Esta estratégia de negociação em escala manteve-se relativamente bem nos pares EURUSD, USDJPY e USDCHF ao longo dos últimos anos de resultados hipotéticos. No entanto, a mesma estratégia usada no par do Libra britânica / Dólar americano viu perdas consistentes e grandes.
A curva de patrimônio hipotético acima enfatiza que a mesma estratégia teria feito muito mal a negociação do par GBP / USD. Pode-se especular sobre por que esse pode ser o caso, mas parece relativamente claro que teríamos precisado de uma abordagem diferente para alcançar os principais balanços neste par de moedas frequentemente volátil. A sua tendência para entrar em tendências prolongadas é talvez uma das razões pelas quais não é adequado para este sistema de estilo "lote" e "Range Trading". Assim, nos deixamos discutir a nossa segunda estratégia de negociação:
Opções de Forex Estruturas de Reversão de Riscos Estratégias de Negociação.
Regra de Entrada: Quando a Reversão de Risco atinge o percentil 5 ou abaixo, em relação aos 90 dias anteriores, torne-se curto. Se ele atingir o seu 5º percentil superior ou acima, vá por muito tempo.
Stop Loss: Nenhum por padrão.
Tire lucros: nenhum por padrão.
Regra de Saída: Feche a posição longa se a Reversão de Risco atinge seu percentil 70 ou abaixo. Cubra a posição curta se a reversão de risco atinge seu percentil 30 ou acima.
Resultados para Forex Options Reversões de risco Estratégia de negociação Breakout.
Dado que a libra britânica realizou-se especialmente mal com o sistema Range Trading, deve ser relativamente pequena surpresa ver que é um desempenho superior com a estratégia de negociação diferente do estilo Breakout.
A curva de negociação acima, honestamente, parece muito boa para ser verdade, já que a estratégia tem hipoteticamente uma negociação de desempenho verdadeiramente impressionante no par GBP / USD. E embora o desempenho passado nunca seja uma garantia de resultados futuros, tais ganhos consistentes sugerem que há mais ganhos do que pura coincidência.
A estratégia tem desfrutado de períodos semelhantes de desempenho superior com o par de moedas do Dólar australiano / Dólar americano, mas nenhuma curva de ações parece tão boa quanto o GBPUSD.
A queda súbita no desempenho na curva de patrimônio da AUDUSD enfatiza que nada funciona o tempo todo, e certamente essas estratégias foram desenvolvidas com o benefício de retrospectiva. No entanto, as regras relativamente intuitivas por trás das estratégias devem conter alguma verdade. Tentar quantificar parâmetros de negociação exata é consistentemente difícil, e desenvolver algo que funciona bem como um sistema completamente automatizado está longe de ser uma tarefa direta.
As reversões de risco, no entanto, mostram alguma promessa usando diferentes estilos de negociação nos principais pares de moedas, e isso sugere que podemos usá-lo como outro indicador de confirmação no tempo de negociação de swing de prazo médio a longo prazo.
Veja as atualizações sobre as Reversões de Risco de Opções FX e esses dois estilos de negociação todas as quartas-feiras na Seção Técnica do DailyFX & rsquo; s. Relatórios passados e futuros aparecerão sob o & ldquo; Forex Options Weekly Forecast & rdquo ;.
Ver artigos anteriores desta série:
Clique na guia abaixo que lê & ldquo; Artigos anteriores do Forex Strategy Corner & rdquo; .
Escrito por David Rodr & iacute; guez, estrategista quantitativo para DailyFX.
Para ser adicionado à lista de distribuição de e-mail deste autor, envie um e-mail para drodriguez @ dailyfx com subject line & ldquo; Distribution List & rdquo ;.
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O desempenho passado não é uma indicação de resultados futuros.
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